穆迪將香港信用評級展望上調至「穩定」 反映經濟韌性

評級機構穆迪近日宣佈，將香港的信用評級展望從「負面」上調至「穩定」，並確認長期發行人評級為「Aa3」，這是該評級的第四高級別。回顧2023年12月，穆迪曾下調香港的評級展望至「負面」，而此次的調整顯示出香港在全球貿易緊張和貿易增長放緩的背景下，仍展現出強大的經濟韌性。

穆迪指出，儘管中國內地的評級面臨更大的下行壓力，香港的信用可靠性依然保持穩健，超出該行早前的預期。該機構認為，香港的「Aa3」評級反映出本港擁有顯著的信用優勢，包括高收入和具競爭力的經濟、充足的財政和外部緩衝，以及有效的貨幣和財政政策的良好紀錄。這些因素將繼續幫助香港應對人口老齡化、內地經濟增長放緩及全球地緣政治不確定性等挑戰。

穆迪還提到，香港的評級考慮了與內地在經濟、金融及企業聯繫的因素，因此預計在可見的未來，香港的評級不會高於中國的評級兩個級別。目前，中國的評級為「A1」，屬於第五高的評級。

在財政方面，穆迪預計香港中期內將繼續出現財政赤字，這主要是因為需要增加支出以應對人口老齡化的需求並支持創新，同時控制其他領域的支出。該行預期，香港的財政赤字在2023年將佔GDP的4.4%，較2022年的約6.6%有所下降，並預計到2030年將降至約0.6%。去年，香港的財政儲備達到GDP的20.4%，這將繼續為政府提供重要的財務資源，以應對長期的結構性問題。

此外，標準普爾（S&P）也於昨日發布了香港的信用評級更新，長期發行人評級維持在「AA+」，為第二高評級，展望同樣維持「穩定」。標普指出，香港的財政赤字因疫情和資產價格下跌而惡化，儘管政府推出了財政整固計劃，但由於土地出售收入疲弱及高額基建開支，財政穩固的進程較預期緩慢。預計未來一兩年，香港的財政緩衝將持續減少，這將削弱對評級的支持。

標普預計，2025/26財年香港的財赤與GDP比率將為4.8%，低於2024/25財年的5.9%，未來幾年也有望持續下降。不過，至2028/29財年，香港仍難以實現預算平衡。近年來，跨國企業實施最低環球税率，政府亦計劃引入離境費用等措施，這將有利於政府的財政狀況。然而，標普認為，如果土地銷售未能顯著回升，財政將難以實現有意義的復甦。儘管如此，標普指出，香港政府擁有龐大的財政儲備，並承諾恢復可持續的財政，這將有助於緩解經濟下行對公共財政的影響。

另外，評級機構惠譽（Fitch）上週五也更新了香港的評級，維持在第四高的「AA-」，展望同樣為「穩定」。

財政司長陳茂波在社交平台上發文表示，三家主要評級機構均給予香港「穩定」的評級展望，這反映出在全球經濟和金融不確定性增加的情況下，香港的經濟和金融系統的韌性和抗逆力愈加突出。他指出，香港擁有充裕的財政緩衝和豐厚的外匯儲備、穩健的對外資產負債表，以及較高的人均收入水平等信用基本面，這些都支持香港評級的正面評價。