莎莎國際（0178）2024/2025財年盈利大幅下滑，展望未來持續改善

化妝品零售商莎莎國際（0178）近日公佈截至2024年3月底的2024/2025財年業績，顯示其盈利表現不佳，淨利潤較去年同期大幅下滑64.8%，僅錄得7697.3萬元，每股盈利為2.5仙。若撇除一次性內地閉店成本撥備3000萬元，核心盈利按年減少51.1%，降至1.07億元。公司決定每股派發末期息1.7仙，較去年減少66%；全年股息為2.45港仙，按年減少51%，相當於年內核心盈利的約70%。

儘管面臨挑戰，莎莎在現財年下半年仍然有望受惠於深圳重啟的一簽多行政策及經濟刺激措施。根據報告，同店銷售在上半財年下跌22.3%，但在下半財年收窄至跌14.7%；線下銷售亦由上半財年的跌幅15.8%收窄至跌5.5%。

值得注意的是，這股改善勢頭延續至2025/2026財年，莎莎在首季度的營業額增長4.5%，達到8.11億元，其中港澳市場增長9.5%，內地市場則下跌23.3%，而東南亞市場則增長12.5%。集團主席郭少明表示，雖然目前的情況仍不算理想，但他對未來的商業前景持樂觀態度，認為「做生意最緊要望到前面有路行」。他指出，隨著北上消費及人流的穩定，生意較去年報復式消費後有所改善，並期待政府能加快開放更多城市，甚至全大灣區的一簽多行政策。

此外，郭少明提到，上半年續租店舖時獲得約10%的減租，然而本港門店數量較疫情前減少了四成，這意味著仍有相當大的擴展空間。公司已於上月新簽一間尖沙嘴店，並希望在旅客及民生區找到合適位置繼續開店。預計新財年的資本開支約為8000萬元，將用於IT投資及新店開設等。

集團執董兼首席財務總監鍾明傑表示，港元的轉弱以及盛事經濟的回暖，為首季度的數字提供了強心針，並期望全年同店銷售能夠轉為正增長。

截至今年3月底，莎莎在內地尚有18間門店，計劃於6月底前全數關閉。郭少明指出，3000萬元的撥備已足夠覆蓋所有關店開支，並不會影響現財年的利潤。自7月起，將不再有門店營運開支，這對內地業務將有助益，預期中國市場的虧損將大幅收窄，並希望在現財年下半年能夠實現盈利。