美國通脹壓力揮之不去，繼消費者物價指數（CPI）增長加快後，最新公佈的生產者物價指數（PPI）升幅亦顯著擴大，數據遠超市場預期，預示通脹恐將持續。面對「伊戰」引發的能源價格上漲，市場對美國聯儲局（Fed）的利率政策走向更趨謹慎，推動國債孳息率顯著攀升。 根據數據，美國4月PPI按月上升1.4%，較3月向上修訂後的0.7%升幅高出一倍，並遠超分析師普遍預期的0.5%增幅，創下自2022年3月以來的最大月度升幅。若按年計算，4月PPI錄得6%的升幅，遠高於分析師預期的4.9%，是自2022年底以來的最大增幅。 細分數據顯示，4月整體貨品價格按月上升2%，其中汽油價格按月急升達15.6%。此外，航空燃油、柴油、工業化學品和殘渣燃料的價格均有所上漲。服務價格方面，4月亦按月升1.2%，為2022年3月以來最大升幅，貨車運輸成本、健康美容和光學產品零售、化學品及相關產品批發等範疇的價格均見上升。 撇除波動較大的食品及能源價格後，4月核心PPI按月上升1%，較分析師預期高出0.7個百分點，同樣是2022年3月以來最大的增長。按年計算，4月核心PPI升5.2%，較分析師預期高出近一個百分點，亦是2022年底以來最大升幅。作為衡量商品生產成本，同時亦是消費者物價的領先指標，PPI升勢加快預示消費者層面的通脹壓力持續較大。 受通脹數據超出預期影響，市場普遍預期美聯儲將維持緊縮貨幣政策。對利率敏感的美國兩年期國債孳息率升穿4釐，美國10年期國債孳息率更一度高見4.49釐，為去年7月中旬以來的高位。美國30年期國債孳息率亦在5釐以上徘徊。美股三大指數早段個別發展，道指微跌。 值得留意的是，油價高企令市場對美聯儲利率政策趨緊的預期升温，促使日本投資者大規模拋售美國國債。根據週三公佈的日本國際收支數據，截至3月底的3個月內，日本投資者淨沽出的美國國債、政府機構債券及地方政府債券合計達296億美元，為2022年次季以來的新高，反映投資者對美國債券的吸引力在當前高息預期下有所下降。 國際能源署（IEA）亦發出警告，指面對「伊戰」引發的供應衝擊，全球石油庫存正以破紀錄的速度消耗，預計在夏季需求高峯來臨前，油價可能進一步上漲。IEA數據顯示，3月和4月全球石油庫存每日約消耗400萬桶。IEA預期，即使衝突在下月結束，市場供應嚴重不足的情況也將持續至10月，為全球通脹前景增添不確定性。
