標準普爾報告：新世界發展（0017）流動性壓力或影響香港地產市場

根據評級機構標準普爾最新發表的報告，新世界發展（0017）因遞延支付永續債息，加上以具競爭力的價格推售其樓盤，可能引起投資者的高度關注。作為香港其中一家最大的地產發展商，新世界的流動性問題在本已供應過剩的地產市場中，無疑會構成潛在隱患，並可能引發連鎖反應，影響買家的置業意欲，甚至影響銀行的借貸意願。標準普爾預測，香港的樓價在年內可能會受到壓力，跌幅預計介乎5%至7%。

報告指出，儘管新世界的遞延付息措施有助於保留資金，避免債務違約或清盤的風險，但這也讓投資者意識到公司面臨的流動性壓力。此外，置業者對於新世界可能減價推出樓盤的預期，可能會進一步推遲他們的入市意欲。

截至3月底，本港仍有2.8萬個空置單位待推出，然而發展商仍然持續建設新樓，預計2025年及2026年的住宅供應數量將持續高企，超過2萬個單位。標準普爾預計，發展商將更注重現金流管理，而非追求利潤，因此需要提供具競爭力的價格來「散貨」，以便盡快回收現金。對於一些財務狀況較弱的發展商來説，甚至可能需要以物業作為抵押來尋求貸款。

該行預測，銀行的不良貸款比率將由2024年度的1.96%上升至未來兩年的2%至2.5%。儘管樓價可能下跌5%至7%，但銀行的按揭貸款業務仍將保持韌性。至於近期香港銀行同業拆息的下跌，標準普爾認為，雖然現有的低息環境難以持續，但在按揭有效息率已降至1.9釐的情況下，仍會影響銀行的淨息差。

然而，標準普爾也指出，低息環境有利於銀行鼓勵存户將資金轉向財富管理，預計按揭業務的增長將有助於減輕銀行的盈利壓力。