渣打銀行看好中國及韓國股票，預測恆指中期目標25,500點

隨著中東緊張局勢的緩和及中美雙方同意貿易框架的細節，渣打銀行對環球股票的前景持樂觀態度，特別是中國和韓國的股票。渣打預測，恆生指數在明年中將達到25,500點，並預計在24,000點至26,000點之間波動，並有機會挑戰這一區間的高位。渣打北亞區首席投資總監鄭子豐指出，隨著貿易談判的進展，港股仍然有上升的空間。

在科技股方面，恆生科技指數在上半年累計上升18.66%，這一增長主要是由於盈利改善的基本因素所推動。鄭子豐表示，目前的市盈率仍然偏低，加上DeepSeek的低成本模型促進了對人工智能的需求，企業的資本投資持續增加，這對科技公司的盈利前景形成利好。他認為，無論是估值還是基本面因素，當前的市場環境都非常吸引。

除了科技和通訊行業，渣打銀行還看好非必需消費品行業，特別是與知識產權（IP）相關的玩具公司，這些公司能為投資者提供更多的選擇。鄭子豐指出，儘管部分新興消費股的禁售期即將結束，但這些公司的盈利前景仍然吸引投資者，未來幾個月，投資者將密切關注公司的基本面，以決定是否繼續配置資金。此外，他也對優質高股息率的國企股持樂觀態度，因為目前內地正面臨通縮，銀行定期存款利率下調，這使得內地投資者對高息股的需求增加，尤其是H股的估值低於A股，這也為其上升提供了空間。

然而，渣打銀行目前預計恆指短期內難以突破26,000點。鄭子豐提到，內地製造業採購經理指數（PMI）本月仍在萎縮，通縮情況尚未改善，因此對短期市場的看法較為謹慎。如果美國能在7月9日的期限前與主要貿易夥伴達成協議，市場對環球股票的風險偏好可能會上升，這將利好新興市場的股票。渣打的報告指出，如果內地能進一步加強財政和貨幣刺激，並在改善物價疲弱方面取得進展，則有可能實現26,000點至28,000點的樂觀情景。

此外，市場對美國債務問題的擔憂日益加劇，渣打預計未來兩個月美國經濟數據將顯著走弱。鄭子豐預測，美國將於9月啟動減息，至明年中共計減息三次，預計美匯指數在未來12個月內將跌至96，這也將有利於新興市場股票的表現。儘管中東局勢有所緩解，黃金的短期上行空間有限，但預期未來12個月內每盎司金價可升至3500美元。