文章分享

【開市Talk】美股數據滯後 未能反映真實情況|美國債市比美股重要 長債影響資產價格向下 |美國科技股板塊也需挑選:莊志雄 (17/10/2023)

【開市Talk】莊博認為,美國的數據顯示經濟強勁,但他提到,數據其實會滯後,未能反映真實的市況。現時市場,對減息有憧憬,故能支持美股短期炒上,但在他的統計中顯示,其實標普500內的成份股,高達七成已經在牛熊分界線以下,從板塊看,連之前強勢的能源股,也進入弱勢。就連七壯士,亦只有GOOG跑贏大市。

 

他認為觀察數據,要多方面,破產數字及銷售數據,比較能反映實際情況。失業率低未必代表經濟強,因人們也可能是因為一人兼顧幾份工作,再加上長期失業人口經歷一段時間後,不再計算在內。有消息也指,人們減少使用信用卡花費及為聖誕而減少消費,這應該不會在經濟強勁情況之下發生。

 

美國的債市其實比股市重要,現在美國發的長債,在市場上供過於求,以致債價的下跌,連帶其他優質長期資產一起向下,個別長債的ETF已下跌了一半,相當於2008年金融海嘯股市的跌幅。再加上以哈戰爭,油價回升會進一步推高CPI,令債價,假若真發生,後果是非常嚴重的。市場漠視了戰事及債價下跌帶來的傷害。

 

https://www.youtube.com/live/dxyzDBtzF5I?si=7_pstzYZkqukH03K

【要贏人先要贏自己】投資決策學中班,首輪早鳥10月17日完結 (KLFA05)

 

要贏人先要贏自己

 

【要贏人先要贏自己】投資決策學中班,首輪早鳥10月17日完結 (KLFA05)

在香港與全世界,眾人均明白「投資」的必要性。但投資與賺錢是兩回事。所以投資前要求知係無錯,咁 ... 求乜呢?全球著名的資管公司 Fuller & Thaler曾真心道出,如果要在投資市場中長期贏錢,應該發展以下三項優勢的其中最少一項,否則應該都係做魚腩居多。

1. Superior private information - 對某家公司或行業深度內部認識,而非外部二三四五手資料,今時今日甚麼試飲試玩試食或者都唔足夠。
2. Superior information processing - 有過人的處理消化資料與推演能力,今時今日攞價計algo數陰陽燭劃下平均線之類可能都未夠。
3. Thoroughly understand investors' behavioral bias - 了解投資者的行為偏差,包括 a). Investors that are not wealth maximizing (逆財富增值行為) 及 b). Investors systematic mental decision mistakes (投資決策神經系統性犯錯)。這就是新興研究 Neurofinance (神經財務學) 的範疇。
 
『要贏人先要贏自己』投資決策學中班會為大家初探Neurofinance (神經財務學) ,了解人類或閣下的認知盲點,更能掌握自己思維,克服自己,從而作出更佳投資決定。
 
課程共兩課8小時,讓學員對投資決策學,從地基零認識開始建立到對投資決策學有中階認知水平,協助作出更佳投資決定,更可取CPT課程證書。為全港首類解釋投資盲點,認知決策學於投資上使用的課程。
 
A. 投資決策學中班 (KLFA05) (4小時)
1. 何謂 Neurofinance 神經財務學?理性與非理性,如何判別與更替?
2. 如何做好止蝕與止賺的決定?
3. 認識投資者的自我與市場認知缺陷
4. 認識群眾與KOL,市場情緒感染力的重要性
5. 性別對投資的影響
6. 面對回測之正確態度,統計學與決策上的用處與盲點
7. 從投資決策學,了解平均成本法、月供、累計期權之嚴重決陷
8. 對沖與直接減倉的各項決定與考慮
9. 群眾何時會對?何時卻會轉化為「神燈」? 禪述理論與根據。
10. 如何建立曲線思考成為Superforecaster?沙盤推演理論與實例。
課程預期於10月22日(日)晚上7時後上線
 
B. 投資決策學初班 (KLFA04) (4小時)
1. 甚麼是「決策學」?回顧決策成效時有何盲點?
2. 捉象棋、打麻雀、玩Poker - 做投資似邊種遊戲?對投資又有何啟示?
3. 做足功課 vs 把握時機。如何平衡?
4. 市場落買賣盤,排價 vs 現價,如何定奪有何技巧?(非看盤路那類招數)
5. 期望值 (Expected Value) 之用處與最大誤區
6. 燈神緣起與投資決策,如何避免自己成為燈神?客觀吸收相反意見的技巧。
7. 如遇上倉位下跌要止損或被Call Margin,緩急順序需要用的決策學技巧。
8. 博奕論 (Game Theory) 於投資上的思考與應用例子
已經上線,即報即學。
 
單課報名:原價$1198,10月17日午夜前網上報名,漁夫訂戶只需$498,節省$800,非股市漁夫訂戶,用優惠碼"wisedecision",以75折價格訂購。
 
 
組合報名:原價$2396,10月17日午夜前報讀,漁夫訂戶只需$898,比原價節省$1498,非股市漁夫訂戶,同樣可用優惠碼"wisedecision",以75折價格訂購。
組合課程報名請按:https://www.fisher.academy/bundles/ds12
 
股市漁夫用戶的優惠碼,請登入股市漁夫 > 帳戶資料內索取。
 
(課程內容或題目,或會於篇製過程中作增删修改,以達更佳學習效果)
 

 

【Finance730 - 金Sir】港股見底要最後一個壞消息

港股究竟見底未?這是一條《財自學院》自開播以來每一集都要問嘉賓的問題,今集當然亦不例外 (同時證明港股幾個月來形勢從未扭轉🤦‍♂️)。少數在去年逆市取得正回報的基金經理陳建良KL指,看似已壞消息盡出的港股其實仍在等待一個真正壞消息才可確定見底反彈,惟近日突然升級的以巴衝突卻不是那一隻黑天鵝! 全球投資者另一關注點是美國息口何時回落,但KL對於息口走勢亦有另類見解,他認為目前通脹黏性很高,若期待息口會急速回落是不切實際。「當年QE都一路話會加息,但都係一路將個波向後踢,今次又會唔會係不斷向後踢呢?」想知KL分析最快幾時減息,請即收看Finance730 x FM財自最新一集《財自學院》。 主持:Kinnis 嘉賓:陳建良KL 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監

【名家給力場 - 金Sir】北水難扭港股「陰跌」局面

【Now財經台】港股喺持續超賣下,今日終於有一個唔錯嘅反彈,但一浪低於一浪嘅格局未變,在內地經濟放緩等負面因素困擾下,港股後市會唔會延續依家呢個區間上落格局?未來會唔會出現一啲可以扭轉劣勢嘅利好因素?

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指,之前都講過恒指會維持上落格局,要扭轉依家嘅局面唔容易,因為香港經濟情況好貼近內地,貨幣政策卻跟隨美國偏向緊縮,兩面夾攻下,港股較難只因估值低而突然翻身。佢又指,市場認為港股成交淡靜係因為北水未回歸,但實際上,即使北水可帶旺成交,但唔代表北水就是買,帶動市場上升。

KL續指,恒指依家已經唔再係區間上落,已明顯突破咗第2、第3季嘅區間,慢慢向下,但突破方式唔係大跌後出現大成交,而係「陰啲陰啲」咁跌,穿底就升少少,之後又跌過,成交愈來愈少。

佢又話,價值投資者唔肯入市,加上之前有外資沽空港股,唔睇好中國經濟又唔肯平倉。如果任意一方調頭,成交理應開始較明顯上升。預期可能要等港股喺大成交下大跌,引相關資金出籠,才有機會扭轉局面。

【名家給力場】北水難扭港股「陰跌」局面(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823616&type=309

【名家給力場】北水難扭港股「陰跌」局面(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?type=309&id=823617

【名家給力場】美國經濟難軟著陸

【Now財經台】美國眾議院通過罷免議長麥卡錫(Kevin McCarthy),加上市場憂慮聯儲局會維持高息一段更長時間,道指今年升幅昨晚(3日)已經蒸發晒兼倒跌,投資者原本預期聯儲局第3季加完息,明年初就會減息,並憧憬美國經濟可以軟著陸,但睇返美股嘅表現,似乎反映美國經濟要硬著陸?

「股市漁夫」創辦人莊志雄認為,美國經濟會硬著陸,上季唔少人預期會軟著陸,因為加息周期就快完,而經濟數據表面上又唔太差,但市場似乎忘記咗通脹上升周期嘅歷史,仲以為個玩法係通脹回落期,呢代人喺上世紀80年代開始投資到依家,都習慣咗通脹長期回落嘅情況,每次加完息利率就好快回落,央行因通脹回落就可以減息減得好狠,甚至做埋QE(量化寬鬆)救經濟,今次同過往每次大衰退前嘅講法都一樣,就係預期經濟會軟著陸,例如2007、2008年,當年連央行官員都係咁講,但最後經濟陷入衰退。

Lewis又話,每次聯儲局「收水」都會影響全球金融狀態,而今次加息速度之急,係過去幾十年未見過,所以今次冇事發生及可以軟著陸嘅機會近乎零,佢估計未來一定會「有事」發生。

【名家給力場】美國經濟難軟著陸(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823239&type=338

【名家給力場】美國經濟難軟著陸(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=823240&type=338

【漁民系列】貨幣供應 – 2023年9月份更新 付費會員獨家

貨幣供應的增長趨勢可以顯示股票市場和各類風險資產價格在較長的一段時間內的基本走向,股市漁夫會在會員文章內定時更新各貨幣供應指標的最新讀數。由於數據公佈有一定的滯後性,短線投資的朋友可以參考大市市寬的變化來決定短期投資策略,再配合貨幣供應增長趨勢縱觀全局。

【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸

【Now財經台】美國聯儲局再放鷹,主席鮑威爾話已經準備好喺適當時候進一步加息,而最新利率點陣圖顯示,官員普遍預期,聯邦基金利率將會喺高位維持一段較長時間,並預期明年減息兩次,較6月時預測少兩次。 

「股市漁夫」創辦人莊志雄表示,官員預期加息周期未完係合理,因為當地通脹非持續向下,自6月基數效應消退後,通脹數據再度回升。佢分析指,全美獨立企業聯盟(NFIB)小型企業加價指數,一般係領先核心通脹數據約4個月,依家指數回升緊,佢相信走勢反映核心通脹有機會回升。

Lewis續指,世界大型企業聯合會(The Conference Board)公布嘅美國經濟領先指標,按年變幅已跌至零,而1967年至今,每次出現呢種情況後,美國經濟都會陷入衰退,並指聯儲局仍有加息壓力,而數據已跌至2001年或2008年金融海嘯時水平,繼續「收水」就只會繼續跌。

佢認為,從上述數據睇,美國經濟唔似可以「軟著陸」,更似會出現滯脹。

【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸(上)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821493&type=338

【名家給力場】兩個指標話你知美經濟難軟著陸(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821494&type=338

【名家給力場】電動車企齊做「伸手黨」?

【Now財經台】蔚來(09866)噚日話計劃發10億美元可換股優先債券,蔚來美股隔晚收市急挫17%後,港股今朝一開市直插暫時即市低位67.75元,大幅低開逾13%,之後股價都冇起色。

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良相信,蔚來發債行動陸續有來,而其他新興嘅電動車企亦可能會跟住蔚來向市場「伸手」,集資打價格戰。

KL分析指,傳統車廠或電動車企龍頭比亞迪股份(01211),可以靠傳統汽車銷售提供現金流,但蔚來呢類純電動車企本身好難有正現金流,因此,只能靠減價促銷谷銷量及收入,不過,依家蔚來銷售唔係太理想,現金流入(cash inflow)唔算高,加上公司以前靠服務取勝嘅賣點,唔及依家同業嘅先進技術咁有競爭力。

佢認為,如果蔚來汽車銷量夠秤,大可以向銀行借錢,但公司選擇發債,或意味未來營運現金流未必咁理想。

【名家給力場】電動車企齊做「伸手黨」?()

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=821032&type=309

【名家給力場】電動車企齊做「伸手黨」?(下)

https://finance.now.com/analysis/post.php?type=309&id=821033

【名家給力場】揸本地地產股要有耐性

【Now財經台】本地地產股近期受壓,其中,新鴻基地產(00016)周一(11日)急挫,之後獲郭老太增持,股價亦回穩返,其實喺本地銀行相繼加按息,同埋本港經濟欠佳,地產市道都好難樂觀?發展商唔減價去唔到貨,會唔會導致大量樓盤積壓?

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指,新地周一急挫主要係唔肯保證唔減派息銀碼,投資者會擔心,若地產市道持續向下,意味新地派息會愈來愈少。不過,有一點係無辦法扭轉,雖然本港地產商借貸冇1997年咁多, 但始終個周期係向下,加上負擔成本上升,而新盤開售時亦肯劈價,由於利息成本高,亦限制咗發展商還錢能力。

KL又話,睇返本地發展商依家嘅借貸比率及派息比例,大部分都有Gearing,只得長實集團(01113)及信和置業(00083)係處於淨現金狀態,而呢兩隻股份會相對較好,因為唔會受利息上升影響。

至於點揀本地地產股,陳建良就話...

【名家給力場】揸本地地產股要有耐性()

https://finance.now.com/analysis/post.php?id=819748&type=309

 

【名家給力場】揸本地地產股要有耐性()

https://finance.now.com/analysis/post.php?type=309&id=819749