太空探索公司SpaceX掛牌首日股價波動 市值估計達1.9萬億美元 創史上最大規模IPO

馬斯克旗下的太空探索公司SpaceX日前（週五）在紐約納斯達克交易所及納斯達克得州交易所正式掛牌交易。作為歷來規模最大的首次公開招股（IPO），SpaceX在上市首日錄得顯著的市場關注與價格波動。公司預計開盤價在早段經歷多次調整，由最初的175美元大幅下調至近午夜時的150美元，但最終仍較135美元的IPO發行價高出11%，公司市值亦由逾2萬億美元，回落至約1.9萬億美元。 是次IPO發行約5.556億股，總集資額高達750億美元，創下全球IPO集資規模之最。市場消息指，SpaceX在招股期間吸引了機構投資者及散户的龐大認購需求，總額超過3500億美元，其中約七成的配售份額分配予機構投資者。早前亦有消息指出，單計散户的認購額已超過1000億美元。 在正式交易前，與SpaceX相關的衍生品及灰色市場交易已反應熱烈，顯示市場對其估值抱有更高期望。網上券商IG International的衍生品將SpaceX市值定價為2.4萬億美元，較其IPO發行價對應的1.77萬億美元市值，有35%的潛在上升空間。加密衍生品平台Hyperliquid的SpaceX掛鈎永續合約報價約180美元，暗示其估值逾2.3萬億美元。在德國，散户經紀商Lang & Schwarz日前（週四）對SpaceX的報價更高達208美元，較IPO發行價溢價達54%。Polymarket預測市場的投資者亦普遍看好，認為SpaceX上市首日市值突破2萬億美元的概率高達七成。外界普遍關注，這些灰色市場的交易熱度能否轉化為其正式掛牌後的股價上升動力。 然而，市場對於SpaceX的估值及其業務增長前景，並非全無疑慮。資深沽空投資者James Chanos便指出，SpaceX備受矚目的上市，更多是受投資者對馬斯克及其涉足的AI概念熱情所推動，而非基於穩健的財務基本面。他認為，難以根據任何合理的商業假設來證明其當前估值的合理性。 鑑於亞洲多數市場的投資者無法直接參與SpaceX的IPO認購，中國、韓國等地的散户正透過多種替代選項，試圖捕捉是次IPO的機遇，包括買入SpaceX供應鏈相關股票、太空主題交易所買賣基金（ETF），以及納斯達克100指數基金等。投資者關注SpaceX有望在「快速納入指數」機制下，於7月7日獲納入納斯達克100指數，屆時將吸引被動基金的大規模集中買入，市場預期有望帶動另一波股價升浪。 從歷史數據來看，過往66家在美國上市的科技企業，如Meta、Twitter、Zoom及Robinhood等，其上市首日股價升幅中位數為36%，而上市一年後的升幅中位數則為43%。然而，這類新上市公司在上市第一年內的股價波幅可能較大，在股價跌至低谷時，跌幅中位數往往較IPO發行價低20%。投資者在評估SpaceX的長期表現時，亦需審慎考慮相關歷史走勢。