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壁仞科技（6082HK）是港股首隻純國產 GPU 概念股 IPO，公開發售部份錄得近 50 萬人認購、超購逾 2,300 倍，成為今年最受追捧的新股之一。 對關注 AI 晶片與中國自主算力投資機會的投資者而言，6082 這次 IPO 兼具「國產 GPU 稀缺性」與「超購人氣」雙重焦點。
壁仞科技（6082HK，全稱上海壁仞科技）專注開發通用圖形處理器（GPGPU）及基於 GPU 的智能運算解決方案，主要服務雲端 AI 訓練與推理客戶。
公司自研 GPU 架構與 SoC 設計，配合 BIRENSUPA 軟體平台，針對大語言模型（LLM）、高性能運算（HPC）等場景提供一體化算力方案，被市場視為「國產 GPU 四小龍」之一。
旗艦 GPGPU 產品 BR100 採用台積電 7nm 製程與 2.5D CoWoS 封裝，搭載 64GB HBM2e 記憶體，針對 FP16/INT8 AI 計算有極高吞吐，官方數據指標對標甚至略優於 NVIDIA A100。
精簡版 BR104 在功耗與記憶體容量上有所下調，但在 ResNet-50、BERT 等標準 AI 工作負載測試中表現不俗，若以 BR100 兩倍 BR104 的性能估算，在部分圖像分類場景有望接近甚至超越 NVIDIA H100 單卡效能。
壁仞科技今次於香港聯交所主板 IPO，股份代號 6082，全球發售約 2.4769 億股 H 股，其中本港公開發售約佔 5%，國際配售佔約 95%。
招股價介乎每股 17.00 至 19.60 港元，以中位數 18.30 港元計，預期集資淨額約 43.5 億港元，約 85% 用於未來智能算力產品研發與 GPU/軟體平台升級，5% 用於商業化與市場推廣，10% 作一般營運資金。
於 12 月 29 日截飛後，市場消息顯示，壁仞科技（6082HK）公開發售部分錄得約 47.6 萬人認購，涉及孖展認購額約 5,796 億港元，按集資額計超額認購約 2,363 倍，成為年內認購人數最多、超購倍數最高的新股之一。
多間券商提供的大額孖展亦顯示散戶資金蜂擁流入，國際配售部份同樣錄得數倍超購，令市場普遍預期壁仞科技會以招股價上限定價，並全面啟動 15% 超額配股權（綠鞋機制）以滿足需求。
投資亮點包括：
國產 GPU 稀缺標的：6082 作為港股首隻純 GPU 概念股，受中美科技博弈與「算力國產化」政策扶持，具備題材溢價與稀缺估值。
技術路線清晰：自研 GPGPU 架構配合 BIRENSUPA 軟體生態，產品性能在 A100 世代具競爭力，並已拿到逾人民幣 12 億元的在手訂單和框架協議，有望支撐未來收入增長。
主要風險包括：
仍處虧損期：2025 年上半年收入約人民幣 5.89 億元，但錄得約人民幣 16 億元淨虧損，研發與擴產燒錢節奏快，短期盈利壓力大。
國際制裁與供應鏈不確定：高端 GPU 需依賴先進製程與封裝，若遭遇出口管制或代工產能波動，可能對 BR100/BR104 量產交付與未來產品節奏造成衝擊。
整體來看，壁仞科技（6082HK）這次 IPO 在港市場引爆超購潮，反映投資者對國產 GPU 與 AI 算力賽道的高預期，但同時亦需警惕估值、研發燒錢與政策風險，在參與這隻高人氣新股前，建議投資者根據自身風險承受能力審慎評估持有比例與持有期。
壁仞科技（6082HK） 已於周一（29日）中午「截飛」，周二（30日）下午多間券商陸續通知客戶中籤結果，根據券商消息指，斥資99萬元抽250手（5萬股）穩中一至兩手（200至400股）；涉資1.22億元抽30,962手（619.24萬股）的頭槌飛獲分13手（2600股）。
由於港股周三（31日）半日市，壁仞科技暗盤時間為周三下午2時15分至4時30分。壁仞科技定價為每股19.6元，處於每股招股價範圍17元至19.6元的上限。
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